Jinhe Industrial hà annunziatu u so rapportu di u terzu trimestre u 30 d'ottobre: ??u fattu di Q3 era di 1,5 miliardi di yuan, cù un aumentu di un mese in mese di + 6% / + 14%, è u prufittu netu attribuibile à a casa madre era di 160 milioni di yuan, cù un aumentu di un mese in mese di + 1% / + 38%. In i primi trè trimestri, a cumpagnia hà ottinutu un ingaghjamentu di 4 miliardi di yuan, un incrementu annu di -1%; U prufittu nettu attribuibile à a casa madre era di 410 milioni di yuan (senza 380 milioni di yuan), una diminuzione annu di -27% (escludendu e spese non recurrenti di -22%).

A prestazione di u terzu trimestre di a cumpagnia hè basamente in linea cù e nostre aspettative avanti (160 milioni di yuan). In cunsiderà u sustegnu di a dumanda è di i costi, a futura industria di zuccheru hè prevista di ricuperà è mantene una qualificazione di "aumentu di a participazione".

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L'industria di u sustitutu di u zuccheru hè stata affettata da a pressione di l'offerta è u destocking d'oltremare, risultatu in una diminuzione annu in annu di i prezzi di i prudutti per a cumpagnia.

Dapoi u principiu di questu annu, a prissioni annantu à u latu di l'offerta di l'industria hè stata aggravata da u destocking d'oltremare, risultatu in una diminuzione annu à l'annu in i prezzi di i prudutti di sustitutu di zuccaru. Sicondu Baichuan Yingfu, i prezzi medii di sucralose / acesulfame / methyl maltol / maltol etil imprese in i primi trè quarti di 2024 eranu -31%/-28%/-8%/+3% à 12.3/3.7/8.3/69000 yuan/ton, rispettivamente. Dapoi u terzu trimestre, a cumpagnia hà cuntinuatu à elevà i prezzi per via di e pressioni di u costu, trà quale u prezzu mediu in u 24u trimestre hà aumentatu da + 22% / -5% / + 7% / + 6% mese à RMB 13,4 / 3,5 / 9,8 / 77000 per tonna. U marghjenu di prufittu grossu di a cumpagnia per i primi trè trimestri di 24 anni era -3.6pct à 20.2% annu annu, è u marghjenu di prufittu grossu per u terzu trimestre di 24 anni era -3.9pct à 19.5% annu annu.

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U voluminu di l'esportazione di sucralose hà aumentatu annu à l'annu in settembre, è a futura prosperità di i sustituti di zuccaru hè prevista di ricuperà.

Sicondu Baichuan Yingfu, u voluminu di l'esportazione di sucralose in settembre 2024 hè aumentatu da + 5% / -20% mese in mese à 1617 tunnellate. Da u 30 d'ottobre, i prezzi di sucralose / acesulfame / metil maltol / maltol etil per l'imprese eranu 21,0 / 3,9 / 10,2 / 82000 yuan / ton, chì era + 100% / + 11% / + 7% / + 9% rispettivamente da a fine di ghjugnu di questu annu. Sottu pressioni di i costi, l'imprese mainstream cuntinuavanu à elevà i prezzi di sucralose è maltol. Aspittemu chì cù a ricuperazione di a dumanda in aval di e bevande senza zuccheru in Cina è l'avvicinamentu di a fine di u destocking d'oltremare, l'industria di sustitutu di zuccheru hè prevista di ricuperà in u futuru cù u sustegnu di a dumanda è u costu.

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U prugettu avanza senza fine è pensa à invistisce in a custruzzione di un prughjettu di rimpiazzamentu di gasificazione in polvere di ammonia sintetica.

Sicondu u rapportu di u terzu trimestre, i prughjetti di custruzzione in corso di a cumpagnia ammontavanu à 300 milioni di yuan à a fine di u 24u trimestre. Sicondu l'annunziu di a cumpagnia di u 30 d'ottobre, a cumpagnia pensa à invistisce in a custruzzione di un prughjettu di sustituzione di gassificazione di polveri d'ammonia sintetica di 200 000 ton per annu per prucessi obsoleti. L'investimentu tutale di u prugettu hè di 2 miliardi di yuan, è u periodu di custruzzione hè di 24 mesi, chì aiutarà a cumpagnia à riduce i costi di produzzione. Sicondu u rapportu semi-annuale di l'annu 24, a cumpagnia hà finitu a custruzzione di i prughjetti principali di u "Dingyuan Phase II Project Phase I", cumpresa a pruduzzione annuale di 600000 tunnellate d'acidu sulfuricu, 60000 tunnellate di soda caustica di membrana ionica, 60000 tunnellate di idrossidu di potassiu di membrana ionica, 1500 tonnellate di idrossidu di potassiu, 60000 tunnellate di idrossidu di potassiu, 1500 tonnellate di idrossidu di idrossidu, 1500 è altri. hè intrutu gradualmente in a fase di pruduzzione di prova.

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Previsione di prufittu è valutazione

Prevemu chì u prufittu nettu di a cumpagnia attribuable à a sucietà parent per l'anni 24-26 serà RMB 720/102/126 milioni, cù un incrementu annu di + 2%/+43%/+23%, chì currisponde à un EPS di RMB 1.26/1.79/2.21. Cumpagnia paragunabbili hannu un 25 annata Consensus Wind previstu media PE di 10 volte. In cunsiderà i vantaghji tecnologichi di a cumpagnia, a pusizione di punta in l'industria è u potenziale di crescita di i prughjetti in corso, a cumpagnia hè datu 14 volte PE per 25 anni cù un prezzu di destinazione di 25,06 yuan, mantenendu una valutazione di "aumentu di a participazione".