Jinhe Industrial 30 ?азанда ?ш?нш? то?санда?ы есеб?н жариялады: 3-то?санда?ы к?р?с 1,5 миллиард юань болды, б?р айда +6%/+14% ?ст?, ал бас компания?а тиес?л? таза пайда 160 миллион юань болды, б?р айда +1%/+38% ?ст?. Ал?аш?ы ?ш то?санда компания 4 миллиард юань к?р?ске ?ол жетк?з?п, жылмен салыстыр?анда -1% ?ст?; Бас компания?а тиес?л? таза пайда 410 миллион юань (380 миллион юаньды ?оспа?анда) болды, б?л ?ткен жылмен салыстыр?анда -27%-?а т?мендед? (б?ржол?ы емес шы?ындарды ?оспа?анда -22%).

Компанияны? ?ш?нш? то?санда?ы к?рсетк?штер? нег?з?нен б?зд?? болаша??а ?атысты к?ту?м?зге с?йкес келед? (160 миллион юань). С?раныс жа?ынан да, шы?ындар жа?ынан да ?олдауды ескере отырып, болаша? ?ант ?нерк?с?б? ?алпына келед? ж?не ?холдингтерд?? ?л?аюы? рейтинг?н са?тайды деп к?т?луде.

?

?антты алмастыратын ?нерк?с?б?не жетк?зу ?ысымы ж?не шетелде ?орсыздандыру ?сер етт?, б?л компания ?ш?н ?н?м ба?асыны? жыл сайын т?мендеу?не ?келд?.

А?ымда?ы жылды? басынан бер? ?нерк?с?пт?? жетк?з?л?м жа?ына ?ысым шетелде ?орсызданумен к?рделене т?ст?, н?тижес?нде ?антты алмастыратын ?н?мдерд?? ба?асы жыл санап т?мендед?. Байчуан Инфуды? айтуынша, 2024 жылды? ал?аш?ы ?ш то?санында сукралоза/ацесульфам/метил мальтол/мальтол этилд?к к?с?порындарды? орташа ба?асы ти?с?нше -31%/-28%/-8%/+3%-дан 12,3/3,7/8,3/69000 юань/тонна?а жетт?. ?ш?нш? то?саннан бастап компания шы?ындар ?ысымына байланысты ба?аларды к?теруд? жал?астырды, оны? ?ш?нде 24-то?санда?ы орташа ба?а б?р айда +22%/-5%/+7%/+6% артып, тоннасына 13,4/3,5/9,8/77000 юань?а дей?н ?ст?. Компанияны? 24 жылды? ал?аш?ы ?ш то?санында?ы жалпы табыс маржасы б?р жылмен салыстыр?анда -3,6%-дан 20,2%-?а дей?н, ал 24 жылды? ?ш?нш? то?санында?ы жалпы пайда маржасы -3,9%-дан 19,5%-?а дей?н болды.

?

?ырк?йек айында сукралоза экспортыны? к?лем? жыл санап ?ст?, ал ?ант алмастыр?ыштарды? болаша?та?ы ?ркендеу? ?алпына келед? деп к?т?луде.

Байчуан Йингфуды? айтуынша, 2024 жылды? ?ырк?йег?нде сукралозаны? экспорт к?лем? б?р айда +5%/-20% ?с?п, 1617 тонна?а жетт?. 30 ?азанда?ы жа?дай бойынша сукралоза/ацесульфам/метил мальтол/мальтол этилд?? к?с?порындар ?ш?н ба?асы 21,0/3,9/10,2/82000 юань/тонна болды, б?л а?ымда?ы жылды? маусым айыны? со?ынан с?йкес?нше +100%/+11%/+7%/+9% болды. Шы?ын ?ысымы жа?дайында нег?зг? к?с?порындар сукралоза мен мальтолды? ба?асын к?теруд? жал?астырды. Б?з ?ытайда ?антсыз сусындар?а с?ранысты? ?алпына келу?мен ж?не шетелде ?орсыздандыруды? ая?талуымен, ?антты алмастыратын ?нерк?с?п с?раныс пен шы?ындарды ?олдау ар?ылы болаша?та ?алпына келед? деп к?тем?з.

?

Жоба б?р?алыпты ж?р?п жатыр ж?не синтетикалы? аммиак ?нта?ын газдандыруды ауыстыру жобасыны? ??рылысына инвестиция салуды жоспарлап отыр.

?ш?нш? то?санны? есеб?не ?ара?анда, компанияны? ж?рг?з?п жат?ан ??рылыс жобалары 24-то?санны? ая?ында 300 миллион юань?а жетт?. Компанияны? 30 ?азанда?ы хабарламасына с?йкес, компания еск?рген процестерге жылына 200 000 тонна синтетикалы? аммиак ?нта?ын газдандыру жобасын салу?а инвестиция салуды жоспарлап отыр. Жобаны? жалпы инвестициясы 2 миллиард юань, ал ??рылыс мерз?м? 24 ай, б?л компанияны? ?нд?р?с шы?ындарын азайту?а к?мектесед?. 24-ш? жылды? жартыжылды? есеб?не с?йкес, компания ?Диньюань II кезе? жобасыны? I фазасыны?? нег?зг? жобаларыны? ??рылысын ая?тады, оны? ?ш?нде жыл сайын 600000 тонна к?к?рт ?ыш?ылы, 60000 тонна ионды? мембраналы? каустикалы? сода, 60000 тонна ионды? мембрана ж?не ионды? мембрана 1 тонна гидроксид0000 бас?а ?нд?р?с. нег?зг? жобаларды ?ске асырды ж?не б?рте-б?рте сына? ?нд?р?с?не ?тт?.

?

Пайданы болжау ж?не ба?алау

Б?з компанияны? 24-26 жылдарда?ы бас компания?а тиес?л? таза пайдасы 720/102/126 миллион юань болады деп болжап отырмыз, б?л б?р жылмен салыстыр?анда +2%/+43%/+23% ?с?ммен, 1,26/1,79/2,21 RMB EPS с?йкес келед?. Салыстырмалы компанияларды? 25 жылды? жел консенсусы PE орташа 10 есе к?т?лед?. Компанияны? технологиялы? арты?шылы?тарын, салада?ы жетекш? орнын ж?не ж?зеге асырылып жат?ан жобаларды? ?су ?леует?н ескере отырып, компания?а ?холдингтерд?? ?л?аюы? рейтинг?н са?тай отырып, 25,06 юань ма?сатты ба?амен 25 жыл ?ш?нде 14 есе PE бер?лед?.