Jinhe Industrial 30-октябрда ?ч?нч? чейрек отчетун жарыялады: 3-чейректин кирешеси 1,5 миллиард юанды т?зд?, ай сайын ?с?ш + 6% / + 14%, ал эми негизги компанияга тиешел?? таза киреше 160 миллион юанды т?зд?, бир айда + 1% / + 38% ?ст?. Биринчи ?ч чейрек ичинде компания 4 миллиард юандык кирешеге жетишти, бир жыл ичинде -1% га ?ст?; Башкы компанияга тиешел?? таза киреше 410 миллион юанды (380 миллион юанды кошпогондо) т?зд?, бул былтыркыга салыштырмалуу -27% га т?м?нд?г?н (-22% кайталанбаган чыгашаларды эсепке албаганда).

Компаниянын ?ч?нч? чейректеги к?рс?тк?чт?р?, негизинен, биздин келечекке болгон к?т??л?р?б?зг? (160 миллион юань) дал келет. Суроо-талаптын да, чыгашанын да колдоосун эске алуу менен, келечектеги кант ?н?р жайы калыбына келтирилип, "холдингдердин ?с?ш?" рейтингин сактап калат деп к?т?л??д?.

?

Кантты алмаштыруучу ?н?р жайга жеткир?? басымы жана чет ?лк?д?н камылгалардын азайышы таасир эткен, натыйжада компания ?ч?н продукциянын баасы жыл сайын т?м?нд?г?н.

?ст?б?зд?г? жылдын башынан бери ?н?р жайдын сунуш жагына басым чет ?лк?д?н камылгасыздандыруу менен коштолуп, анын натыйжасында кантты алмаштыруучу продукциянын баасы жыл санап т?м?нд?д?. Baichuan Yingfu айтымында, сукралоза / acesulfame / метил малтол / мальтол этил ишканалардын орточо баасы 2024-жылдын биринчи ?ч чейрегинде тиешел??л?г?н? жараша -31% / -28% / -8% / + 3% 12.3 / 3.7 / 8.3 / 69000 юань / тонна болгон. ?ч?нч? чейректен бери компания чыгымдардын басымынан улам бааларды к?т?р??н? улантты, анын ичинде 24-чейрегинде орточо баа айына +22%/-5%/+7%/+6% га к?б?й?п, тоннасына 13,4/3,5/9,8/77000 юанга чейин ?ст?. 24 жылдын биринчи ?ч чейрегинде компаниянын д?? киреше маржасы -3,6% дан 20,2% га чейин, ал эми 24 жылдын ?ч?нч? чейрегинде д?? киреше маржасы -3,9% дан 19,5% га чейин болгон.

?

Сентябрь айында сукралозанын экспортунун к?л?м? жыл ?тк?н сайын к?б?йг?н жана кант алмаштыруучу заттардын келечектеги г?лд?п-?н?г??с? калыбына келери к?т?л??д?.

Байчуан Йингфу билдиргендей, 2024-жылдын сентябрь айында сукралозанын экспортунун к?л?м? ай сайын +5%/-20%га к?б?й?п, 1617 тоннага жеткен. 30-октябрга карата сукралоза/ацесульфам/метил малтол/мальтол этил баалары ишканалар ?ч?н 21,0/3,9/10,2/82000 юань/тоннаны т?зд?, бул ушул жылдын июнь айынын акырына карата тиешел??л?г?н? жараша+100%/+11%/+7%/+9% т?зд?. Чыгымдардын басымы астында негизги ишканалар сукралозага жана малтолго бааларды к?т?р??н? улантышты. Биз Кытайда кантсыз суусундуктарга суроо-талаптын калыбына келиши жана чет ?лк?л?рд? кампадан арылуунун аякташы менен кантты алмаштыруучу ?н?р жай келечекте суроо-талаптын жана нарктын колдоосу менен калыбына келет деп к?т?б?з.

?

Долбоор бир калыпта ж?р?п жатат жана синтетикалык аммиак порошокту газдаштырууну алмаштыруу долбоорун курууга инвестициялоону пландаштырууда.

?ч?нч? кварталдын отчетуна ылайык, компаниянын ж?р?п жаткан курулуш долбоорлору 24-кварталдын акырына карата 300 миллион юанды т?зд?. Компаниянын 30-октябрдагы билдир??с?н? ылайык, компания эскирген процесстер ?ч?н жылына 200 000 тонна синтетикалык аммиак порошокун газдаштыруу долбоорун курууга инвестициялоону пландаштырууда. Долбоордун жалпы инвестициясы 2 миллиард юань, ал эми курулуш м??н?т? 24 ай, бул компанияга ?нд?р?шт?к чыгымдарды кыскартууга жардам берет. 24-жылдын жарым жылдык отчетуна ылайык, компания "Dingyuan II этап Долбоорунун I этаптын" негизги долбоорлорунун курулушун аяктады, анын ичинде 600000 тонна к?к?рт кислотасын, 60000 тонна иондук мембраналык каустикалык сода, 60000 тонна ион мембранасын жана калий 1 гидроксидин башка тонна000 негизги долбоорлор, жана акырындык менен сыноо ?нд?р?ш стадиясына кирди.

?

Пайданы болжолдоо жана баалоо

Биз компаниянын 24-26 жыл ?ч?н негизги компанияга таандык таза кирешеси 720/102/126 миллион RMB болот деп болжолдоп жатабыз, бир жыл ичинде + 2% / + 43% / + 23% ?с?? менен, 1,26 RMB / 1,79 / 2,21 RMB туура келет. Салыштырмалуу компаниялар 25 жылдык Wind консенсусу к?т?лг?н PE орточо 10 эсеге ээ. Компаниянын технологиялык артыкчылыктарын, тармактагы лидерлик позициясын жана ишке ашырылып жаткан долбоорлордун ?с?? потенциалын эске алуу менен, компанияга 25,06 юань максаттуу баасы менен 25 жыл ичинде 14 жолу PE берилет, бул "холдингдердин ?с?ш?" рейтингин сактоо.