Jinhe Industrial го об?ави сво?от извешта? за третото тримесеч?е на 30-ти октомври: приходите во 3-тиот квартал беа 1,5 мили?арди ?уани, со месечно зголемува?е од + 6%/+14%, а нето добивката што и се припишува на матичната компани?а беше 160 милиони ?уани, со месечно зголемува?е од +1%/+38%. Во првите три квартали, компани?ата оствари приход од 4 мили?арди ?уани, што претставува зголемува?е од -1% на годишно ниво; Нето-добивката што и се припишува на матичната компани?а беше 410 милиони ?уани (без 380 милиони ?уани), што претставува намалува?е од -27% на годишно ниво (со исклучок на неповторливите трошоци од -22%).

Перформансите на компани?ата во третиот квартал во основа се во согласност со нашите очекува?а кои гледаат напред (160 милиони ?уани). Има??и ?а предвид поддршката и од страната на побарувачката и од трошоците, се очекува идната индустри?а за ше?ер да закрепне и да одржи ре?тинг ?зголемува?е на имотите“.

?

Индустри?ата за замена на ше?ер беше погодена од притисокот на понудата и дефицитира?ето во странство, што резултираше со намалува?е на цените на производите за компани?ата од година во година

Од почетокот на оваа година, притисокот врз страната на понудата во индустри?ата се надополнува со деформаци?а на залихите во странство, што резултираше со намалува?е на цените на производите за замена на ше?ер од година во година. Според Ба?чуан ?ингфу, просечните цени на претпри?ати?ата сукралоза/ацесулфам/метил малтол/малтол етил во првите три квартали од 2024 година биле -31%/-28%/-8%/+3% до 12,3/3,7/8,3/69000 ?уани/тон, соодветно. Од третиот квартал, компани?ата продолжи да ги зголемува цените поради притисокот на трошоците, ме?у кои просечната цена во 24-от квартал се зголеми за +22%/-5%/+7%/+6% месечно на 13,4/3,5/9,8/77000 ?ени за тон. Бруто профитната маржа на компани?ата за првите три квартали од 24 години беше -3,6% до 20,2% на годишно ниво, а бруто профитната маржа за третиот квартал од 24 години беше -3,9% до 19,5% на годишно ниво.

?

Обемот на извозот на сукралоза се зголеми од година во година во септември, а идниот просперитет на замените за ше?ер се очекува да се опорави

Според Ба?чуан ?ингфу, обемот на извоз на сукралоза во септември 2024 година се зголеми за + 5%/-20% месечно на 1617 тони. Од 30-ти октомври, цените на сукралоза/ацесулфам/метил малтол/малтол етил за претпри?ати?ата беа 21,0/3,9/10,2/82000 ?уани/тон, што беше +100%/+11%/+7%/+9% соодветно од кра?от на ?уни оваа година. Под притисок на трошоците, главните претпри?ати?а продолжи?а да ги зголемуваат цените на сукралозата и малтолот. Очекуваме дека со закрепнува?ето на побарувачката низводно за пи?алоци без ше?ер во Кина и наближува?ето на кра?от на демонтира?ето во странство, индустри?ата за замена на ше?ер се очекува да закрепне во иднина со поддршка на побарувачката и трошоците.

?

Проектот напредува непречено и планира да инвестира во изградба на проект за замена на гасификаци?а на синтетички амони?ак во прав

Според извешта?от од третиот квартал, тековните градежни проекти на компани?ата изнесуваат 300 милиони ?уани на кра?от на 24-от квартал. Според соопштението на компани?ата на 30 октомври, компани?ата планира да инвестира во изградба на проект за замена на гасификаци?а на прашок од синтетички амони?ак од 200.000 тони годишно за застарени процеси. Вкупната инвестици?а на проектот е 2 мили?арди ?уани, а периодот на изградба е 24 месеци, што ?е и помогне на компани?ата да ги намали трошоците за производство. Според полугодишниот извешта? за 24-та година, компани?ата ?а заврши изградбата на главните проекти на ?Динг?уан Фаза II Проект Фаза I“, вклучува??и го годишното производство од 600.000 тони сулфурна киселина, 60.000 тони каустична сода со ?онска мембрана, 60.000 тони ?онска мембрана хидро водород пероксид и други главни проекти, и постепено влезе во фаза на пробно производство.

?

Прогноза и вреднува?е на добивката

Предвидуваме дека нето-добивката на компани?ата што се припишува на матичната компани?а за годините 24-26 ?е биде 720/102/126 милиони ?ени, со годишен пораст од +2%/+43%/+23%, што одговара на EPS од 1,26/1,79/2,21 ?ени. Споредливите компании имаат 25-годишен консензус на ветерот што се очекува да биде просек од 10 пати. Има??и ги предвид технолошките предности на компани?ата, водечката позици?а во индустри?ата и потенци?алот за раст на тековните проекти, на компани?ата и се дава 14 пати PE за 25 години со целна цена од 25,06 ?уани, одржува??и ре?тинг ?зголемува?е на имотот“.