Jinhe Industrial ?i-a anun?at raportul din al treilea trimestru pe 30 octombrie: veniturile din T3 au fost de 1,5 miliarde de yuani, cu o cre?tere lunar? de +6%/+14%, iar profitul net atribuit companiei-mam? a fost de 160 de milioane de yuani, cu o cre?tere lunar? de +1%/+38%. ?n primele trei trimestre, compania a realizat un venit de 4 miliarde de yuani, o cre?tere de la an la an de -1%; Profitul net atribuit companiei-mam? a fost de 410 milioane de yuani (excluzand 380 de milioane de yuani), o sc?dere de la an la an de -27% (excluzand cheltuielile nerecurente de -22%).

Performan?a companiei ?n al treilea trimestru este practic ?n conformitate cu a?tept?rile noastre de viitor (160 de milioane de yuani). Avand ?n vedere sprijinul atat din partea cererii, cat ?i din partea costurilor, viitoarea industrie a zah?rului este de a?teptat s? ??i revin? ?i s? men?in? un rating de ?cre?tere a exploata?iilor”.

?

Industria ?nlocuitorilor de zah?r a fost afectat? de presiunea ofertei ?i de destockarea ?n str?in?tate, ceea ce a dus la o sc?dere de la an la an a pre?urilor produselor pentru companie.

De la ?nceputul acestui an, presiunea pe partea de ofert? a industriei a fost agravat? de destockarea ?n str?in?tate, rezultand o sc?dere de la an la an a pre?urilor produselor de ?nlocuire a zah?rului. Potrivit lui Baichuan Yingfu, pre?urile medii ale ?ntreprinderilor sucraloz?/acesulfam/metil maltol/maltol etil ?n primele trei trimestre ale anului 2024 au fost de -31%/-28%/-8%/+3% pan? la 12,3/3,7/8,3/69000 yuani/ton?, respectiv. Din trimestrul al treilea, compania a continuat s? creasc? pre?urile din cauza presiunilor costurilor, printre care pre?ul mediu ?n trimestrul 24 a crescut cu +22%/-5%/+7%/+6% lun? pe lun? la 13,4/3,5/9,8/77000 RMB pe ton?. Marja de profit brut a companiei pentru primele trei trimestre de 24 de ani a fost de -3,6% pan? la 20,2% pe an, iar marja de profit brut pentru trimestrul al treilea de 24 de ani a fost de -3,9% pan? la 19,5% pe an.

?

Volumul exporturilor de sucraloz? a crescut de la an la an ?n septembrie, iar prosperitatea viitoare a ?nlocuitorilor de zah?r este de a?teptat s? se redreseze

Potrivit lui Baichuan Yingfu, volumul exporturilor de sucraloz? ?n septembrie 2024 a crescut cu +5%/-20% pe lun? la 1617 tone. ?ncepand cu 30 octombrie, pre?urile sucralozei/acesulfamului/metil maltolului/maltolului etil pentru ?ntreprinderi erau de 21,0/3,9/10,2/82000 yuani/ton?, ceea ce a fost de +100%/+11%/+7%/+9% de la sfar?itul lunii iunie a acestui an. Sub presiunea costurilor, ?ntreprinderile principale au continuat s? creasc? pre?urile la sucraloz? ?i maltol. Ne a?tept?m ca, odat? cu recuperarea cererii din aval pentru b?uturi f?r? zah?r ?n China ?i cu sfar?itul apropiat al destock?rii de peste m?ri, industria ?nlocuitorilor de zah?r este de a?teptat s? se redreseze ?n viitor, cu sprijinul cererii ?i al costurilor.

?

Proiectul progreseaz? f?r? probleme ?i inten?ioneaz? s? investeasc? ?n construc?ia unui proiect de ?nlocuire a pulberii de amoniac sintetic de gazeificare

Potrivit raportului din al treilea trimestru, proiectele de construc?ie ?n derulare ale companiei se ridicau la 300 de milioane de yuani la sfar?itul celui de-al 24-lea trimestru. Potrivit anun?ului companiei din 30 octombrie, compania inten?ioneaz? s? investeasc? ?n construc?ia unui proiect de ?nlocuire a pulberii de amoniac sintetic de gazeificare de 200.000 de tone pe an pentru procese ?nvechite. Investi?ia total? a proiectului este de 2 miliarde de yuani, iar perioada de construc?ie este de 24 de luni, ceea ce va ajuta compania s? reduc? costurile de produc?ie. Conform raportului semianual al celui de-al 24-lea an, compania a finalizat construc?ia principalelor proiecte din ?Proiectul Dingyuan Faza II Faza I”, inclusiv produc?ia anual? de 600.000 de tone de acid sulfuric, 60.000 de tone de sod? caustic? cu membran? ionic?, 60.000 de tone de hidroxid de potasiu cu membran? ionic?, peroxid de hidrogen ?i al?i proiect de peroxid de potasiu, tone ?i al?i proiecte. a intrat treptat ?n etapa de produc?ie de prob?.

?

Prognoza ?i evaluarea profitului

Previz?m c? profitul net al companiei atribuibil societ??ii-mam? pentru anii 24-26 va fi de 720/102/126 milioane RMB, cu o cre?tere anual? de +2%/+43%/+23%, corespunz?toare unui EPS de 1,26/1,79/2,21 RMB. Companiile comparabile au o medie estimat? PE de 10 ori pe 25 de ani. Avand ?n vedere avantajele tehnologice ale companiei, pozi?ia de lider ?n industrie ?i poten?ialul de cre?tere al proiectelor ?n derulare, companiei i se acord? de 14 ori PE timp de 25 de ani, cu un pre? ?int? de 25,06 yuani, men?inand un rating de ?cre?tere a participa?iilor”.