?инхе Индустриал ?е 30. октобра об?авила извешта? за тре?и квартал: приход у тре?ем кварталу износио ?е 1,5 мили?арди ?уана, са месечним пове?а?ем од +6%/+14%, а нето профит ко?и се може приписати матично? компани?и износио ?е 160 милиона ?уана, уз месечни раст од +1%/+38%. У прва три квартала, компани?а ?е остварила приход од 4 мили?арде ?уана, што ?е пове?а?е од -1% у односу на претходну годину; Нето профит ко?и се може приписати матично? компани?и износио ?е 410 милиона ?уана (без 380 милиона ?уана), што ?е сма?е?е од -27% у односу на претходну годину (без ?еднократних трошкова од -22%).

Учинак компани?е у тре?ем кварталу ?е у основи у складу са нашим очекива?има (160 милиона ?уана). Узима?у?и у обзир подршку како са стране потраж?е, тако и са стране трошкова, очеку?е се да ?е се буду?а индустри?а ше?ера опоравити и одржати ре?тинг ?пове?а?а холдинга“.

?

Индустри?а супститута за ше?ер ?е била пого?ена притиском понуде и сма?е?ем залиха у иностранству, што ?е резултирало сма?е?ем цена производа за компани?у из године у годину.

Од почетка ове године, притисак на страни понуде у индустри?и ?е по?ачан сма?е?ем залиха у иностранству, што ?е резултирало сма?е?ем цена производа замена за ше?ер у односу на исти период претходне године. Према Баицхуан Иингфуу, просечне цене предузе?а сукралозе/ацесулфама/метил малтола/малтол етил у прва три квартала 2024. године биле су -31%/-28%/-8%/+3% до 12,3/3,7/8,3/69000 ?уана/тона, респективно. Од тре?ег квартала, компани?а ?е наставила да подиже цене због притиска трошкова, ме?у ко?има ?е просечна цена у 24. кварталу порасла за +22%/-5%/+7%/+6% месечно на 13,4/3,5/9,8/77000 РМБ по тони. Бруто профитна маржа компани?е за прва три квартала од 24 године била ?е -3,6 процената до 20,2% у односу на претходну годину, а бруто маржа профита за тре?и квартал од 24 године била ?е -3,9 процената до 19,5% на годиш?ем нивоу.

?

Обим извоза сукралозе ?е у септембру порастао у односу на претходну годину, а очеку?е се опоравак буду?ег просперитета замена за ше?ер

Према Баицхуан ?ингфуу, обим извоза сукралозе у септембру 2024. порастао ?е за +5%/-20% месечно на 1617 тона. Од 30. октобра, цене сукралозе/ацесулфама/метил малтола/малтол етил за предузе?а биле су 21,0/3,9/10,2/82000 ?уана/тони, што ?е од кра?а ?уна ове године било +100%/+11%/+7%/+9% респективно. Под притиском трошкова, ме?нстрим предузе?а су наставила да подижу цене сукралозе и малтола. Очеку?емо да се са опоравком низводне потраж?е за пи?има без ше?ера у Кини и приближава?ем кра?а сма?е?а залиха у иностранству, очеку?е опоравак индустри?е супститута за ше?ер у буду?ности уз подршку потраж?е и трошкова.

?

Про?екат несметано напреду?е и планира се улага?е у изград?у про?екта замене за гасификаци?у синтетичког амони?ачног праха

Према извешта?у за тре?и квартал, теку?и гра?евински про?екти компани?е износили су 300 милиона ?уана на кра?у 24. квартала. Према саопште?у компани?е од 30. октобра, компани?а планира да инвестира у изград?у про?екта замене за застареле процесе гасификаци?е синтетичког амони?ака у праху годиш?е од 200.000 тона. Укупна инвестици?а про?екта ?е 2 мили?арде ?уана, а период изград?е ?е 24 месеца, што ?е помо?и компани?и да сма?и трошкове производ?е. Према полугодиш?ем извешта?у за 24. годину, компани?а ?е завршила изград?у главних про?еката "Дингиуан фазе ИИ про?екта, фаза И", ук?учу?у?и годиш?у производ?у од 600000 тона сумпорне киселине, 60000 тона ?онске мембране каустичне соде, 60000 тона ?онске мембране и хидрогеноксидне мембране 50000 пероксида и других главних про?еката, и постепено ?е ушао у фазу пробне производ?е.

?

Прогноза и процена добити

Предви?амо да ?е нето профит компани?е ко?и се може приписати матично? компани?и за године 24-26 износити 720/102/126 милиона РМБ, са пове?а?ем од +2%/+43%/+23% на годиш?ем нивоу, што одговара добити по акци?и од 1,26/1,79/2,21 РМБ. Упоредиве компани?е има?у 25-годиш?и консензус ветра ко?и се очеку?е у просеку ПЕ 10 пута. Узима?у?и у обзир технолошке предности компани?е, воде?у позици?у у индустри?и и потенци?ал за раст теку?их про?еката, компани?и ?е доде?ена 14 пута ПЕ на 25 година са ци?ном ценом од 25,06 ?уана, одржава?у?и ре?тинг ?пове?а?е холдинга“.